この記事は動画の書き起こしであり、テキストと画像を使用して元の動画の重要な情報を記録しています。詳細な内容については、元の動画を参照してください：30分でわかる経済の仕組み Ray Dalio - YouTube

はじめに

経済は単純な機械のように機能しますが、多くの人はこれを理解していないか、その仕組みについて同意していないため、多くの不必要な経済的苦痛が生じています。私は、シンプルでありながら実用的な経済テンプレートを共有することに深い責任を感じています。型破りではありますが、これは私が世界金融危機を予測し、回避するのに役立ち、30年以上にわたって私にとってうまく機能してきました。始めましょう！経済は複雑に見えるかもしれませんが、単純で機械的な方法で機能します。それはいくつかの単純な部分と、何兆回も繰り返される多くの単純な取引で構成されています。

これらの取引は何よりも人間の本質によって動かされており、経済を動かす3つの主要な力を生み出します：

1. 生産性の向上 (Productivity Growth)

2. 短期債務サイクル (The Short Term Debt Cycle)

3. 長期債務サイクル (The Long Term Debt Cycle)

これら3つの力を見て、それらを重ね合わせることで、経済の動きを追跡し、現在何が起きているのかを把握するための良いテンプレートを作成する方法を紹介します。

取引とは何か

経済の最も単純な部分である「取引」から始めましょう。

経済は単にそれを構成する取引の合計であり、取引は非常に単純なものです。あなたは常に取引を行っています。何かを買うたびに、あなたは取引を生み出します。各取引は、買い手が売り手と、商品、サービス、または金融資産と引き換えに、お金または信用を交換することで構成されます。

信用はお金と同じように使われるため、使われたお金と使われた信用の合計を足すと、総支出が得られます。

総支出額が経済を動かします。支出額を販売数量で割ると、価格が得られます。

それだけです。それが取引です。

それは経済マシンの構成要素です。経済のすべてのサイクルとすべての力は取引によって動かされています。

したがって、取引を理解すれば、経済全体を理解できます。市場は、同じもののすべての買い手とすべての売り手が取引を行うことで構成されています。たとえば、小麦市場、自動車市場、株式市場、そして何百万もの市場があります。経済は、そのすべての市場におけるすべての取引で構成されています。すべての市場での総支出と総販売数量を足し合わせれば、経済を理解するために知る必要があるすべてのことがわかります。それほど単純なのです。個人、企業、銀行、政府はすべて、私が説明した方法で取引に従事しています。つまり、商品、サービス、金融資産と引き換えに、お金と信用を交換しています。

最大の買い手と売り手は政府であり、政府は2つの重要な部分で構成されています：税金を徴収してお金を使う中央政府と、他とは異なる中央銀行です。中央銀行は経済におけるお金と信用の量を管理しているため、他の買い手や売り手とは異なります。

中央銀行は金利に影響を与えたり、新しいお金を印刷したりすることでこれを行います。これらの理由から、後で見るように、中央銀行は信用の流れにおいて重要な役割を果たします。

信用、経済の最も重要な部分

信用に注目していただきたいと思います。信用は経済の最も重要な部分であり、おそらく最も理解されていない部分です。

それが最も重要な部分である理由は、それが最大で最も変動しやすい部分だからです。買い手と売り手が取引を行うために市場に行くのと同じように、貸し手と借り手も市場に行きます。貸し手は通常、自分のお金をより多くのお金にしたいと考えており、借り手は通常、家や車など、現在余裕のないものを購入したい、またはビジネスを始めるなど何かに投資したいと考えています。

信用は、貸し手と借り手の両方が望むものを得るのに役立ちます。借り手は借りた金額（元金と呼ばれる）に加えて、追加の金額（利子と呼ばれる）を返済することを約束します。金利が高い場合、借り入れは高価になるため減少します。金利が低い場合、借り入れは安くなるため増加します。借り手が返済を約束し、貸し手がそれを信じると、信用が生まれます。

誰でも二人いれば、何もないところから信用を生み出すことに同意できます！それは十分に単純に思えますが、信用にはさまざまな名前があるため、扱いにくいものです。信用が生まれると、すぐに債務に変わります。

債務は、貸し手にとっては資産であり、借り手にとっては負債です。将来、借り手がローンと利子を返済すると、資産と負債は消滅し、取引は解決されます。

では、なぜ信用がそれほど重要なのでしょうか？それは、借り手が信用を受け取ると、支出を増やすことができるからです。そして、支出が経済を動かすことを覚えておいてください。これは、ある人の支出は別の人の収入だからです。

考えてみてください。あなたが使う1ドルは、他の誰かが稼ぎます。そして、あなたが稼ぐ1ドルは、他の誰かが費やしたものです。したがって、あなたがより多く使うと、他の誰かがより多く稼ぎます。誰かの収入が増えると、貸し手は彼に貸すことをより厭わなくなります。なぜなら、彼は今やより信用できるからです。

信用力のある借り手には2つのものがある：返済能力と担保

債務に対して多くの収入があることは、彼に返済能力を与えます。返済できない場合でも、担保として使用できる価値のある資産があり、それを売却できます。これにより、貸し手は彼にお金を貸すことに安心感を覚えます。したがって、収入が増えると借り入れが増え、支出が増えます。そして、ある人の支出は別の人の収入であるため、これはさらなる借り入れの増加につながり、そのように続きます。この自己強化パターンは経済成長につながり、それが私たちがサイクルを持つ理由です。

取引では、何かを得るためには何かを与えなければならず、どれだけ得るかはどれだけ生産するかにかかっています。

時間が経つにつれて私たちは学び、その蓄積された知識は私たちの生活水準を向上させます。これを生産性の向上と呼びます。独創的で勤勉な人々は、自己満足で怠惰な人々よりも早く生産性と生活水準を向上させます。しかし、それは短期的には必ずしも真実ではありません。

生産性は長期的に最も重要ですが、信用は短期的に最も重要です。

これは、生産性の向上はそれほど変動しないため、経済の変動の大きな要因ではないためです。債務は要因です。なぜなら、それを取得すると生産する以上に消費することができ、返済するときには生産するよりも消費を少なくすることを余儀なくされるからです。債務の変動は2つの大きなサイクルで発生します。1つは約5〜8年かかり、もう1つは約75〜100年かかります。ほとんどの人は変動を感じていますが、毎日、毎週のようにあまりにも近くで見ているため、通常はそれらをサイクルとして見ていません。

この章では、一歩下がって、これら3つの大きな力と、それらがどのように相互作用して私たちの経験を構成しているかを見ていきます。

私が述べたように、変動はどれだけの革新や重労働があるかによって引き起こされるのではなく、主にどれだけの信用があるかによって引き起こされます。

信用のない経済

少しの間、信用のない経済を想像してみましょう。

この経済では、私が支出を増やす唯一の方法は収入を増やすことであり、それには私がより生産的になり、より多くの仕事をすることが必要です。生産性の向上が成長への唯一の道です。私の支出は他の人の収入であるため、私または他の誰かがより生産的になるたびに経済は成長します。

取引を追ってこれを実行すると、生産性向上の線のような進行が見られます。

しかし、私たちは借金をするため、サイクルがあります。これは法律や規制によるものではなく、人間の本質と信用の仕組みによるものです。

借金をすることは、単に支出を前倒しする方法と考えてください。余裕のないものを買うためには、稼ぐ以上に使う必要があります。

これを行うには、本質的に未来の自分から借りる必要があります。そうすることで、返済するために稼ぐよりも支出を少なくしなければならない将来の時間が生まれます。それはすぐにサイクルのようになります。

基本的に、お金を借りるときはいつでもサイクルを作り出します。これは、経済にとってと同様に個人にとっても真実です。これが、信用を理解することが非常に重要である理由です。なぜなら、それは将来起こるであろう機械的で予測可能な一連の出来事を始動させるからです。

信用対お金

これにより、信用はお金とは異なります。お金は取引を決済するものです。バーテンダーから現金でビールを買うと、取引はすぐに決済されます。

しかし、バーでツケ払いをするなど、信用でビールを買う場合、あなたは将来支払うことを約束しています。あなたとバーテンダーは一緒に資産と負債を作り出します。あなたは何もないところから信用を作り出したのです。後でツケを払って初めて、資産と負債が消え、借金がなくなり、取引が決済されます。

人々がお金と呼ぶものの多くは実際には信用です

現実は、人々がお金と呼ぶもののほとんどが実際には信用であるということです。米国の信用総額は約50兆ドルですが、お金の総額は約3兆ドルにすぎません。信用のない経済では、支出を増やす唯一の方法はより多く生産することであることを思い出してください。しかし、信用のある経済では、借金をして支出を増やすこともできます。

その結果、信用のある経済は支出が多く、短期的には所得が生産性よりも早く上昇しますが、長期的にはそうではありません。

誤解しないでください。信用は必ずしもサイクルを引き起こすだけの悪いものではありません。

悪い信用 vs 良い信用

返済できない過剰消費に資金を提供するのは悪いことです。

しかし、資源を効率的に配分し、借金を返済できる所得を生み出す場合は良いことです。

たとえば、大きなテレビを買うためにお金を借りたとしても、それは借金を返済するための収入を生み出しません。

しかし、トラクターを買うためにお金を借り、そのトラクターでより多くの作物を収穫し、より多くのお金を稼ぐことができれば、借金を返済し、生活水準を向上させることができます。

信用が経済成長をどのように促進するか

信用のある経済では、取引を追跡して、信用がどのように成長を生み出すかを見ることができます。

例を挙げましょう：あなたが年間10万ドルを稼ぎ、借金がないとします。あなたは、たとえばクレジットカードで1万ドルを借りるのに十分な信用力があります。したがって、10万ドルしか稼いでいなくても、11万ドルを使うことができます。あなたの支出は他の人の収入であるため、誰かが11万ドルを稼いでいます。借金がなく11万ドルを稼ぐ人は1万1000ドルを借りることができるので、11万ドルしか稼いでいなくても12万1000ドルを使うことができます。

彼の支出は他の人の収入であり、取引を追跡することで、このプロセスが自己強化パターンでどのように機能するかを確認できます。しかし、借り入れはサイクルを生み出し、サイクルが上がれば、最終的には下がらなければならないことを覚えておいてください。これは私たちを短期債務サイクルへと導きます。

短期債務サイクル

経済活動が増加すると、短期債務サイクルの第一段階である拡大が見られます。支出は増加し続け、価格は上昇し始めます。これは、支出の増加が信用によって促進されているために起こります - 信用は何もないところから即座に作り出すことができます。支出と収入の量が商品の生産よりも速く増加すると、価格が上昇します。

この価格上昇をインフレと呼びます。

中央銀行は問題を引き起こすため、過度のインフレを望んでいません。価格の上昇を見て、金利を引き上げます。

金利が高くなると、お金を借りることができる人は減り、既存の債務のコストが上昇します。クレジットカードの毎月の支払いが上がると考えてください。人々は借り入れを減らし、債務返済額が高くなるため、支出に残るお金が少なくなります。そのため、支出は減速します。そして、ある人の支出は別の人の収入であるため、収入は減少し、そのように続きます。

人々が支出を減らすと、価格は下がります。これをデフレと呼びます。

経済活動は減少し、不況（リセッション）になります。不況が深刻になりすぎ、インフレがもはや問題でなくなると、中央銀行は金利を下げて、すべてを再び回復させます。金利が低いと、債務返済が減少し、借り入れと支出が増加し、再び拡大が見られます。

ご覧のとおり、経済は機械のように機能します。短期債務サイクルでは、支出は貸し手と借り手が信用を提供および受け取る意欲によってのみ制限されます。

信用が容易に利用できる場合、経済は拡大します。信用が利用できない場合、不況になります。

そして、このサイクルは主に中央銀行によって制御されていることに注意してください。短期債務サイクルは通常5〜8年続き、何十年にもわたって何度も繰り返されます。

しかし、各サイクルの底と頂点は、前のサイクルよりも多くの成長とより多くの債務で終わることに注意してください。

なぜでしょうか？人々がそれを推し進めるからです - 彼らは借金を返済するのではなく、より多く借りて使う傾向があります。それは人間の本質です。

長期債務サイクル

このため、長期間にわたって、債務は所得よりも速く増加し、長期債務サイクルを生み出します。人々がより多くの借金を抱えているにもかかわらず、貸し手はさらに信用を供与しようとします。なぜでしょうか？

誰もが状況は素晴らしいと思っているからです！人々は最近起こったことだけに集中しています。そして最近何が起こったのでしょうか？収入は増えています！資産価値は上がっています！株式市場は活況を呈しています！

それはブームです！

借金で商品、サービス、金融資産を買うことは報われます！人々がそれをたくさんするとき、私たちはそれをバブルと呼びます。したがって、債務が増加していても

収入はそれらを相殺するのとほぼ同じ速さで増加しています。私たちは債務対所得の比率を債務負担と呼びます。収入が増え続ける限り、債務負担は管理可能なままです。

同時に、資産価値は急騰します。人々は投資として資産を購入するために莫大な金額を借り入れ、価格をさらに高くしています。人々は裕福だと感じています。したがって、多くの債務が蓄積されていても、収入と資産価値の上昇により、借り手は長期間にわたって信用力を維持できます。

しかし、これは明らかに永遠には続きません。そして続きませんでした。数十年にわたり、債務負担はゆっくりと増加し、より大きな債務返済を生み出します。ある時点で、債務返済は収入よりも速く成長し始め、人々は支出を削減することを余儀なくされます。そして、ある人の支出は別の人の収入であるため、収入は減少し始め、人々は信用力を失い、借り入れが減少します。

債務返済は増加し続け、借り入れはさらに減少します。サイクルは逆転します。これが長期債務の頂点です。債務負担は単に大きくなりすぎました。

米国、欧州、および世界の他の多くの地域では、これは2008年に起こりました。それは1989年の日本と1929年の米国で起こったのと同じ理由で起こりました。

デレバレッジ (Deleveraging)

現在、経済はデレバレッジを開始しています。デレバレッジでは、人々は支出を削減し、収入は減少し、信用は消滅します。

資産価格は下落し、銀行は圧迫され、株式市場は暴落し、社会的緊張が高まります。

全体が逆の方法で自らを養い始めます。収入が減少し、債務返済が増加すると、借り手は圧迫されます。もはや信用力がなく、信用は枯渇し、借り手は債務返済を行うのに十分なお金を借りることができなくなります。この穴を埋めるためにスクランブルをかけ、借り手は資産を売却することを余儀なくされます。資産を売ろうとするラッシュは、支出が減少すると同時に市場に溢れます。これは、株式市場が暴落し、不動産市場が低迷し、銀行が問題を抱えるときです。

資産価格が下落すると、借り手が提供できる担保の価値が低下します。これにより、借り手の信用力はさらに低下します。人々は貧しいと感じます。信用は急速に消滅します。

支出の減少、収入の減少、富の減少、信用の減少、借り入れの減少など。それは悪循環です。

これは不況に似ているように見えますが、ここでの違いは、金利を下げても状況を救えないことです。不況では、金利を下げることは借り入れを刺激するために機能します。

しかし、デレバレッジでは、金利はすでに低く、すぐに0％に達するため、金利を下げても機能しません—そのため、刺激は終了します。

米国の金利は、1930年代のデレバレッジ中に0％に達し、2008年にも再び達しました。

不況とデレバレッジの違いは、デレバレッジでは、借り手の債務負担が単に大きくなりすぎたことです。

そして、金利を下げることによって軽減することはできません。貸し手は、債務が大きすぎて全額返済できないことに気づいています。借り手は返済能力を失い、担保は価値を失いました。彼らは借金によって不自由になっていると感じています-彼らはそれ以上望んでいません！

貸し手は貸すのをやめ、借り手は借りるのをやめます。個人と同じように、経済も信用力がないと考えてください。

デレバレッジについて何をするか？

問題は、債務負担が高すぎて、下がらなければならないことです。これが発生する可能性のある4つの方法があります：

1. 個人、企業、政府が支出を削減する。
2. 債務は不履行とリストラを通じて削減される。
3. 富は「持てる者」から「持たざる者」へと再分配される。
4. 最後に、中央銀行は新しいお金を印刷する。

これら4つの方法は、近代史のすべてのデレバレッジで起こりました。

支出の削減

通常、支出削減が最初に行われます。

個人、企業、銀行、政府がベルトを締め、借金を返済できるように支出を削減したのを見ました。これはしばしば緊縮財政と呼ばれます。借り手が新たな借金を負うのをやめ、古い借金を返済し始めると、債務負担が減少すると期待するかもしれません。しかし、逆のことが起こります！支出が削減され、ある男の支出は別の男の収入であるため、収入が減少します。

所得は債務が返済されるよりも早く減少するため、債務負担は実際には悪化します。これまで見てきたように、この支出削減はデフレ的で痛みを伴います。

企業はコスト削減を余儀なくされ、それは雇用が減り、失業率が高くなることを意味します。

債務削減

これは次のステップにつながります：債務を削減しなければなりません！多くの借り手は、ローンを返済できないことに気づきます。

そして、借り手の債務は貸し手の資産です。借り手が銀行に返済しないと、人々は銀行が返済できなくなるのではないかと心配になり、銀行からお金を引き出そうと急ぎます。銀行は圧迫され、個人、企業、銀行は債務不履行に陥ります。

この深刻な景気収縮は恐慌です。恐慌の大部分は、人々が自分たちの富だと思っていたものの多くが実際にはそこにはないことを発見することです。

バーに戻りましょう。あなたがビールを買ってバーのツケにしたとき、あなたはバーテンダーに返済することを約束しました。あなたの約束はバーテンダーの資産になりました。

しかし、もしあなたが約束を破り、彼に返済せず、バーのツケを滞納した場合、彼が持っているその「資産」は実際には何の価値もありません。それは本質的に消滅しました。

多くの貸し手は資産を消滅させたくないので、債務再編に同意します。

債務再編

債務再編とは、貸し手が返済額を減らしたり、返済期間を長くしたり、当初合意したよりも低い金利で返済を受けたりすることを意味します。

どういうわけか、契約は債務を減らすような方法で破られます。貸し手は、すべてがなくなるよりは、何かが少しでもある方がいいと考えます。

債務が消滅したとしても、債務再編は所得と資産価値をより早く消滅させるため、債務負担は悪化し続けます。

支出削減と同様に、債務削減も痛みを伴い、デフレ的です。

これらすべてが中央政府に影響を与えます。なぜなら、所得の低下と雇用の減少は、政府が徴収する税金が減ることを意味するからです。

同時に、失業率が上昇したため、支出を増やす必要があります。失業者の多くは貯蓄が不十分であり、政府からの財政支援が必要です。

さらに、政府は景気刺激策を作成し、経済の減少を補うために支出を増やします。

政府の財政赤字はデレバレッジで爆発します。なぜなら、彼らは税金で稼ぐ以上に使っているからです。ニュースで財政赤字について聞くとき、これが起こっていることです。

赤字の資金を調達するために、政府は増税するか、お金を借りる必要があります。しかし、所得が減少し、多くの人が失業している中で、お金は誰から来るのでしょうか？富裕層です。

富の再分配

政府はより多くのお金を必要とし、富は少数の人々の手に集中しているため、政府は当然、富裕層への増税を行い、経済における富の再分配を促進します。

「持てる者」から「持たざる者」へ。苦しんでいる「持たざる者」は、裕福な「持てる者」を憤慨し始めます。弱い経済、資産価格の下落、増税によって圧迫されている裕福な「持てる者」は、「持たざる者」を憤慨し始めます。

不況が続けば、社会秩序が乱れる可能性があります。

国内だけでなく、国同士、特に債務国と債権国の間で緊張が高まる可能性があります。この状況は、時には極端な政治的変化につながる可能性があります。1930年代には、これがヒトラーの台頭、ヨーロッパでの戦争、そして米国の不況につながりました。

不況を終わらせるために何かをするという圧力が高まります。人々がお金だと思っていたもののほとんどは実は信用だったことを思い出してください。したがって、信用が消滅すると、人々は十分なお金を持っていません。

お金の印刷

人々はお金を必死に求めており、誰がお金を印刷できるか覚えていますか。中央銀行です。すでに金利をほぼ0に引き下げているため、お金を印刷することを余儀なくされています。

支出削減、債務削減、富の再分配とは異なり、お金の印刷はインフレ的で刺激的です。必然的に、中央銀行は新しいお金を何もないところから印刷します。

そしてそれを使って金融資産と国債を購入します。

それは大恐慌の間に米国で起こり、米国の主要銀行である連邦準備制度が2兆ドル以上を印刷した2008年にも再び起こりました。

それが可能な世界中の他の中央銀行も、たくさんのお金を印刷しました。

このお金で金融資産を購入することで、資産価格を押し上げ、人々をより信用できるものにするのに役立ちます。ただし、これは金融資産を所有している人々を助けるだけです。

ご存知のように、中央銀行はお金を印刷できますが、金融資産しか購入できません。

一方、中央政府は商品やサービスを購入し、人々の手にお金を渡すことができますが、お金を印刷することはできません。

したがって、経済を刺激するために、両者は協力しなければなりません。中央銀行は国債を購入することで、事実上政府にお金を貸し、政府が赤字を出すことを可能にします。

そして、刺激策と失業手当を通じて商品やサービスへの支出を増やします。これは人々の収入を増やし、政府の債務も増やします。

しかし、それは経済の総債務負担を下げるでしょう。これは非常にリスクの高い時期です。政策立案者は、債務負担が下がる4つの方法のバランスを取る必要があります。デフレの方法は、安定性を維持するためにインフレの方法とバランスをとる必要があります。

美しいデレバレッジ

正しくバランスが取れていれば、「美しいデレバレッジ」が可能です。

デレバレッジは醜い場合もあれば、美しい場合もあります。デレバレッジはどうすれば美しくなるのでしょうか？

デレバレッジは難しい状況ですが、難しい状況を可能な限り最善の方法で処理することは美しいことです。レバレッジ段階の借金で煽られた不均衡な過剰よりもはるかに美しいです。美しいデレバレッジでは、債務は所得に対して減少し、実質経済成長はプラスになり、

インフレは問題ではありません。それは正しいバランスをとることによって達成されます。正しいバランスには、経済的および社会的安定を維持できるように、支出の削減、債務の削減、富の移転、お金の印刷を一定の組み合わせで行う必要があります。

お金の印刷はインフレを引き起こしますか？

人々は、お金を印刷するとインフレが上がるのではないかと尋ねます。

それが信用の低下を相殺する場合、それは起こりません。支出が重要であることを覚えておいてください。お金で支払われる支出の1ドルは、信用で支払われる支出の1ドルと同じ効果を価格に及ぼします。

お金を印刷することで、中央銀行は信用の消失を補うことができます。事態を好転させるために、中央銀行は所得の伸びを押し上げるだけでなく、所得の伸び率を累積債務の金利よりも高くする必要があります。それはどういう意味ですか？

基本的に、所得は債務が成長するよりも速く成長する必要があります。たとえば、デレバレッジを行っている国の債務対所得比率が100％であると仮定します。それは、その国が持っている債務の額が、国全体が1年で稼ぐ所得の額と同じであることを意味します。今、その債務の金利について考えてみましょう。たとえば、2％だとします。その金利のために債務が2％で成長し、所得が約1％しか成長していない場合、債務負担を減らすことは決してありません。所得の成長率を金利よりも高くするために十分なお金を印刷する必要があります。

しかし、お金の印刷は行うのが簡単で、人々は代替案よりもそれを好むため、乱用されやすいです。重要なのは、1920年代のデレバレッジ中にドイツが行ったように、あまりにも多くのお金を印刷して容認できないほど高いインフレを引き起こすことを避けることです。

政策立案者が正しいバランスを達成すれば、デレバレッジはそれほど劇的ではありません。成長は遅いですが、債務負担は下がります。それが美しいデレバレッジです。所得が上がり始めると、借り手はより信用できるように見え始めます。そして、借り手がより信用できるように見えると、貸し手は再びお金を貸し始めます。

債務負担はついに下がり始めます。お金を借りることができるので、人々はより多くを費やすことができます。最終的に、経済は再び成長し始め、長期債務サイクルのリフレ段階につながります。デレバレッジのプロセスは、ひどい扱いを受けると恐ろしいものになる可能性がありますが、うまく処理されれば、最終的には問題が解決します。

債務負担が減少し、経済活動が正常に戻るまでには約10年以上かかります—したがって「失われた10年」という言葉があります。

結論として、もちろん経済はこのテンプレートが示唆するよりも少し複雑です。

しかし、短期債務サイクルを長期債務サイクルの上に重ね、次にそれらの両方を生産性成長曲線の上に重ねると、私たちがどこにいたか、今どこにいるか、そしておそらくどこに向かっているかを見るためのかなり良いテンプレートが得られます。

3つの経験則

要約すると、これから持ち帰ってほしい3つの経験則があります。

1. 債務を所得よりも早く増やさないでください。債務負担が最終的にあなたを押しつぶしてしまうからです。

2. 所得を生産性よりも早く増やさないでください。最終的には競争力がなくなるからです。

3. 生産性を向上させるためにできる限りのことをしてください。長期的にはそれが最も重要だからです。

これはあなたにとっての単純なアドバイスであり、政策立案者にとっての有益なアドバイスです。驚くかもしれませんが、ほとんどの政策立案者を含むほとんどの人は、これに十分な注意を払っていません。

このテンプレートは私にとってうまくいきました、そしてそれがあなたにとってもうまくいくことを願っています。ありがとうございました。

Reference

• 30分でわかる経済の仕組み Ray Dalio - YouTube
• How The Economic Machine Works by Ray Dalio - YouTube